Na quarta-feira, 30 de setembro de 2026, o exército dos EUA anunciou que as últimas tropas americanas haviam deixado o Iraque. O primeiro-ministro iraquiano Ali al-Zaidi presidiu a cerimônia de transferência e descreveu o momento como o início de "uma nova fase, definida pela soberania do Iraque."

A partida encerrou a Operação Inherent Resolve, a campanha contra o Estado Islâmico iniciada em agosto de 2014. O porta-voz do Pentágono, Sean Parnell, disse que o marco refletia "o sucesso de uma campanha de 12 anos que derrotou o EI como uma ameaça militar organizada." Mais de 80 mil combatentes do Estado Islâmico foram mortos ao longo da campanha da coalizão, e o autoproclamado califado do grupo foi desmantelado.

Isso também encerrou algo muito maior. As forças americanas chegaram pela primeira vez ao Iraque com a invasão de 2003, uma presença que chegou a ultrapassar 170 mil militares em seu auge, saiu completamente em 2011, retornou em 2014 a convite de Bagdá para combater o Estado Islâmico, e havia diminuído para cerca de 2.500 nos últimos anos. Segundo a Reuters, 4.500 americanos morreram ao longo desse período. A conta financeira chega à casa dos trilhões, e uma parcela significativa dela ainda não foi paga.

Neste artigo, examinamos como uma guerra dessa duração é de fato financiada, por que os números de custo mais divulgados divergem entre si por mais de um trilhão de dólares, quem recebeu o dinheiro, e o que abrir mão de um investimento desse porte significa para a influência americana em uma região onde os combates não cessaram.

A saída, e a controvérsia em torno dela

Washington e Bagdá concordaram, em setembro de 2024, em encerrar gradualmente a missão da coalizão até 2026. Esse cronograma foi cumprido, mas as circunstâncias em que ele se concluiu não foram as que ninguém planejou. Desde que os EUA e Israel lançaram sua guerra contra o Irã em 28 de fevereiro de 2026, milícias apoiadas pelo Irã no Iraque realizaram centenas de ataques contra forças americanas e alvos civis na região do Curdistão e em países vizinhos, segundo o Congressional Research Service.

O discurso oficial é o de uma transição ordenada. O contra-argumento vem de pessoas que ainda estarão lá. O comandante curdo Sirwan Barzani alertou que a perda de inteligência, apoio logístico e drones americanos dá ao Estado Islâmico uma chance de se reorganizar, e observou movimentações de células adormecidas do EI nas semanas anteriores à retirada. Um comandante da Resistência Islâmica no Iraque, apoiada pelo Irã, Abu Mojtaba al-Yasiri, chamou a saída de "uma vitória histórica para os grupos de resistência islâmica iraquianos e uma derrota esmagadora para o projeto americano."

Michael Knights, do Washington Institute, resumiu a assimetria de forma direta: "Os iranianos mantêm interesse no Iraque, e os EUA estão perdendo interesse."

Como uma guerra é de fato paga

Guerras não são financiadas por uma única decisão. Elas são financiadas por meio de appropriations (dotações orçamentárias), que é simplesmente o processo pelo qual o Congresso aprova leis autorizando o Tesouro a gastar quantias específicas em itens específicos. Os gastos regulares de defesa passam pelo ciclo anual de dotações orçamentárias. As guerras, por serem imprevistas e terem custos que se movem rapidamente, foram historicamente financiadas por meio de dotações suplementares, ou seja, projetos de lei de gastos extras aprovados fora do orçamento normal, além do que o Pentágono já recebe.

Esse dinheiro é gasto discricionário, a parcela do orçamento federal sobre a qual o Congresso vota ativamente a cada ano, em contraste com programas obrigatórios como o Seguro Social, que funcionam automaticamente segundo a legislação vigente. Até o relatório de 2013 do Costs of War Project, as dotações do Congresso especificamente para a guerra do Iraque totalizavam US$ 769,9 bilhões.

Mas as dotações orçamentárias são apenas a primeira camada da conta, e são a menor delas no longo prazo.

Camada um: o custo direto do combate

Essa é a parte que as pessoas imaginam. Combustível, munições, transporte, salários, construção de bases, horas de voo de aeronaves, reposição de equipamentos destruídos. O relatório Costs of War de 2013, do Watson Institute da Universidade Brown, estimou o gasto direto com a guerra do Iraque em US$ 1,7 trilhão. A própria estimativa do Pentágono, de 2022, para as guerras no Iraque e na Síria foi muito menor, US$ 787 bilhões. Uma atualização do Costs of War de março de 2023 estimou os custos orçamentários das campanhas no Iraque e na Síria até aquela data em cerca de US$ 1,79 trilhão.

A diferença entre US$ 787 bilhões e US$ 1,79 trilhão não é um erro contábil. É uma divergência sobre o que deve entrar no total.

Camada dois: a conta que chega décadas depois

Os custos que sobrevivem à guerra são os de assistência médica e por invalidez às pessoas que combateram nela. Essas obrigações atingem o pico muito depois do último voo de volta para casa, porque os pedidos de invalidez aumentam à medida que os veteranos envelhecem e as condições crônicas se agravam.

O relatório de 2013 já apontava US$ 490 bilhões devidos em benefícios a veteranos, além do gasto direto. Uma análise de 2021, liderada por Linda Bilmes, da Harvard Kennedy School, estimou que o custo de cuidar dos veteranos do Iraque e do Afeganistão poderia ultrapassar US$ 2,5 trilhões até 2050, cerca de US$ 1 trilhão a mais do que estimativas anteriores. A atualização de 2023 do Costs of War projetou que os custos das campanhas do Iraque e da Síria chegariam a US$ 2,89 trilhões até 2050, uma vez incluído o atendimento a veteranos.

Esse é o ponto estrutural. Uma guerra travada nos anos 2000 e 2010 gera obrigações de gasto federal que se estendem até os anos 2050. O combate termina em uma data. O passivo, não.

Camada três: juros

A guerra do Iraque não foi paga com um aumento de impostos. Foi paga com endividamento, o que significa que o Tesouro emitiu dívida e agora paga juros sobre ela, ano após ano, indefinidamente, até que o principal seja quitado.

Os juros se acumulam, e é por isso que as projeções de custo de guerra no longo prazo disparam de forma tão dramática. O relatório Costs of War de 2013 projetou que o gasto total relacionado à guerra do Iraque poderia chegar a US$ 6,21 trilhões até 2053, uma vez contabilizados os juros sobre o dinheiro tomado emprestado. Essa projeção foi feita em um cenário específico de taxas de juros e deve ser lida como uma ilustração de como os custos de financiamento dominam os totais de longo prazo, não como uma previsão que alguém possa sustentar hoje. Mas o mecanismo não está em disputa: um dólar tomado emprestado em 2004 e nunca quitado vem acumulando encargos sobre o orçamento federal há mais de duas décadas.

Para onde foi o dinheiro: a camada das empreiteiras

Uma parcela impressionante do gasto de guerra nunca passou pelas mãos de um soldado. No auge do envolvimento de empreiteiras no Iraque e no Afeganistão, havia 155 mil funcionários de empresas contratadas nas duas zonas de guerra, mais do que os 145 mil militares uniformizados ali destacados. Logística, serviços de base, segurança, tradução, construção e manutenção foram amplamente privatizados.

Isso não foi uma anomalia de tempos de guerra que terminou com as guerras. Entre 2020 e 2024, empresas privadas receberam US$ 2,4 trilhões em contratos do Pentágono, cerca de 54% dos US$ 4,4 trilhões em gastos discricionários do departamento nesse período. A arquitetura de contratação construída durante a era do Iraque e do Afeganistão é hoje um traço permanente do funcionamento do Departamento de Defesa dos EUA.

Isso também trouxe um custo humano que fica fora dos números oficiais de baixas militares. O levantamento do Costs of War de 2013 registrou entre 2.955 e 6.307 mortes de funcionários de empreiteiras no Iraque. A amplitude desse intervalo já diz muito sobre quão frouxamente essa categoria do esforço de guerra foi acompanhada.

Por que não existe um número único

Não existe um total confiável e atualizado até 2026 para o gasto acumulado com a guerra do Iraque. Os números em circulação variam de cerca de US$ 787 bilhões a US$ 6,21 trilhões, e ambos os extremos são defensáveis dependendo de três escolhas:

  • Escopo. Apenas o Iraque, ou Iraque e Síria juntos, dado que a Operação Inherent Resolve abrangeu ambos.
  • Limites. Apenas gastos do Pentágono, ou também gastos do Departamento de Estado, de segurança interna e com veteranos impulsionados pela guerra.
  • Horizonte temporal. Dinheiro já gasto, ou dinheiro já gasto mais obrigações projetadas até 2050 e além, com ou sem juros.

Para quem acompanha debates fiscais, essa é a lição transferível. Uma estimativa de custo é um conjunto de premissas disfarçado de valor em dólar. A pergunta útil nunca é "qual é o número", mas sim "o que eles contaram, e até quando."

O que o investimento comprou, e o que ainda resta

O balanço humano é mais pesado do que o financeiro. O relatório Costs of War de 2013 apurou pelo menos 134 mil civis iraquianos mortos diretamente, com mortes indiretas possivelmente chegando a até quatro vezes esse número. Uma atualização de 2023 estimou que entre 550 mil e 580 mil pessoas foram mortas no Iraque e na Síria combinados desde a invasão de 2003. Além das 4.500 mortes americanas, o levantamento de 2013 registrou 50.476 militares americanos uniformizados feridos e 8.054 soldados da coalizão feridos.

Em contrapartida, o Estado Islâmico não controla mais território como um proto-Estado, e o Iraque tem um governo que conduz suas próprias transferências de segurança.

O que o dinheiro visivelmente não comprou foi um equilíbrio interno de poder estabilizado. O governo do Iraque inicialmente fixou 30 de setembro de 2026 como prazo para as milícias apoiadas pelo Irã se desarmarem, depois o adiou para o final de junho de 2027. O Kataib Hezbollah e o Harakat Hezbollah al-Nujaba se recusaram terminantemente. O Asaib Ahl al-Haq, o Kataib Imam Ali e as Saraya al-Salam de Moqtada al-Sadr alegam ter colocado suas armas sob autoridade do Estado.

As consequências regionais já são comerciais. Facções alinhadas ao Irã no Iraque lançaram drones e mísseis contra Estados do Golfo, levando Emirados Árabes Unidos, Arábia Saudita, Catar, Kuwait, Bahrein e Jordânia a responsabilizar Bagdá por ataques originados de seu território.

A questão da influência

Nas finanças, um custo irrecuperável ("sunk cost") é dinheiro já gasto que não pode ser recuperado, e a disciplina padrão é ignorá-lo ao decidir o próximo passo. A estratégia não funciona de forma tão simples. Trilhões gastos ao longo de 23 anos compraram, de fato, algo tangível enquanto as forças estiveram presentes: bases, coleta de inteligência, apoio aéreo e um assento à mesa nas negociações internas de Bagdá.

Esses ativos não são valor armazenado. Eram uma assinatura, não uma compra, e a assinatura agora expirou. O alerta de Barzani sobre inteligência e apoio de drones é exatamente esse ponto. A capacidade que reprimia os remanescentes do EI era a presença contínua, não o gasto histórico.

As obrigações fiscais, por sua vez, não expiram. O atendimento a veteranos e o serviço da dívida continuam a consumir o orçamento federal por décadas depois que a influência que deveriam comprar já foi entregue. Essa é a forma incômoda do balanço do Iraque: os benefícios foram alugados, os custos foram comprados à vista.

Principais Conclusões para Investidores

  • Os números de custo de guerra mais divulgados subestimam o total. As dotações diretas costumam ser a parcela menor, uma vez contabilizados o atendimento a veteranos e os juros sobre o endividamento de guerra ao longo de um horizonte de várias décadas.
  • As obrigações federais de longo prazo decorrentes das guerras pós-2001 se estendem até os anos 2050, uma reivindicação estrutural sobre os gastos discricionários e obrigatórios que subjaz a todo futuro debate fiscal dos EUA.
  • A contratação de empresas de defesa é hoje uma indústria duradoura, não um surto de tempos de guerra. Empresas privadas absorveram cerca de 54% dos gastos discricionários do Pentágono entre 2020 e 2024.
  • A retirada elimina a capacidade recorrente, não a capacidade acumulada. O ativo estratégico era a própria presença, que termina no dia em que a última aeronave parte.
  • O risco regional não foi eliminado. Facções alinhadas ao Irã no Iraque disparando contra Estados do Golfo, com seis governos regionais responsabilizando Bagdá, é um fator de risco vivo para energia e transporte marítimo, e não um capítulo encerrado.
  • Trate qualquer número único de custo de guerra com desconfiança até que seu escopo, seus limites e seu horizonte temporal sejam declarados.

Conclusão

O aspecto mais instrutivo da retirada do Iraque não é o fato de ela ter acontecido, mas que ninguém consegue dizer com confiança quanto ela custou. Vinte e três anos, mais de 170 mil militares no auge, centenas de milhares de mortes, e o intervalo de estimativas críveis de custo total ainda abrange bem mais de um trilhão de dólares, dependendo de quem está contando e de até quando se projeta.

Essa opacidade não é incidental. Guerras financiadas por dotações suplementares e por endividamento são estruturalmente concebidas para adiar sua própria prestação de contas. A geração que autoriza o gasto não é a geração que quita a conta. Os pagamentos continuam até os anos 2050, para veteranos e para detentores de títulos da dívida, muito depois de a influência que deveriam comprar ter sido entregue a outra parte.