市场周期代表所有资产类别中市场峰值或谷值之间的时间段。本文概述了四个基本阶段:"积累期、上涌期、派发期和下跌期"，它们在市场历史中反复出现。
积累期发生在市场触底之后，此时经验丰富的投资者已察觉到价值，而市场整体情绪仍偏悲观。作者指出，在成交量低迷、散户参与尚未增加之前，"聪明资金开始进场"。
上涌期代表牛市复苏阶段，其特征是乐观情绪上升、成交量增加、公众参与度提高。这一阶段提供了有利的交易机会，因为"价格上涨和看涨动能使多头仓位更为有利"。
派发期始于市场触及峰值之时。尽管市场情绪仍处于亢奋状态，机构投资者却已意识到市场超买，开始"悄然减持仓位"。价格波动性上升，并伴随横盘整理形态。
下跌期的特征是熊市下跌，恐惧情绪占据主导。作者强调，随着资产价格大幅下跌，"恐慌情绪往往随之而来"，而恐慌性抛售会加速下行压力。
本文主张采用注重过程的交易方法，而非试图精确预测周期的时间点，建议交易者通过分析成交量、波动性和情绪指标来判断当前所处的市场阶段，并据此调整策略。
