À l'approche de l'élection présidentielle américaine, traders et investisseurs surveillent de près la manière dont les résultats pourraient façonner l'avenir des marchés financiers et le paysage économique dans son ensemble. L'affrontement entre les candidats républicain et démocrate a des implications considérables, non seulement pour la politique intérieure, mais aussi sur la scène internationale, affectant tout, des taux d'intérêt aux politiques commerciales, en passant par le sentiment des marchés mondiaux.

Dans cet article, nous allons explorer comment l'issue de l'élection présidentielle américaine de 2024 pourrait influencer les marchés, et ce que les traders devraient prendre en considération à l'approche de cet événement majeur. Nous verrons également comment des tensions macroéconomiques telles que l'inflation, la politique monétaire et les relations commerciales internationales pourraient évoluer selon les différents scénarios de direction politique.

Contexte historique : élections et réactions des marchés

Avant d'examiner les spécificités des candidats de 2024, il convient de jeter un bref regard sur les tendances historiques. Les élections présidentielles ont toujours eu un impact sur les marchés financiers. Historiquement, les marchés ont tendance à connaître une volatilité accrue dans les mois précédant une élection, à mesure que l'incertitude augmente. Cependant, les marchés se stabilisent généralement une fois les résultats connus, quel que soit le parti vainqueur.

Il existe une perception générale selon laquelle les victoires républicaines favorisent souvent des politiques favorables aux entreprises et aux marchés, telles que les baisses d'impôts et la déréglementation, ce qui peut susciter des réactions positives des marchés. À l'inverse, les administrations démocrates sont perçues comme plus susceptibles de pousser vers une régulation accrue et des impôts plus élevés, en particulier pour les entreprises et les plus fortunés, ce qui pourrait exercer une certaine pression sur les marchés.

Cependant, ce récit n'est pas toujours aussi simple. Par le passé, les deux partis ont montré leur capacité à stimuler la croissance des marchés, et le résultat dépendra des politiques spécifiques que les candidats mettront en avant.

Candidat républicain 2024 : politiques favorables aux entreprises, déréglementation et droits de douane

L'ancien président et candidat républicain à l'élection de 2024, Donald J. Trump, devrait proposer un programme axé sur des politiques favorables aux entreprises, incluant des baisses d'impôts, une déréglementation et d'éventuelles mesures commerciales protectionnistes. Cela fait écho aux précédents programmes républicains, mais pourrait avoir des implications particulières dans le contexte actuel.

  1. Baisses de l'impôt sur les sociétés : une victoire républicaine entraînerait probablement des discussions sur de nouvelles baisses de l'impôt sur les sociétés, ou du moins sur le maintien des taux réduits hérités des administrations précédentes. Des impôts sur les sociétés plus faibles tendent à doper les bénéfices des entreprises, ce qui pourrait se traduire par des gains boursiers, en particulier dans des secteurs comme la technologie, l'industrie et la finance. Les entreprises ayant une forte présence aux États-Unis et des profits domestiques importants bénéficieraient le plus de ces politiques. Cependant, les baisses d'impôts ont un revers, à savoir le risque de creuser le déficit budgétaire. Si le marché peut initialement réagir positivement à des impôts plus faibles, des inquiétudes à long terme pourraient émerger quant à l'augmentation de la dette publique. Un déficit qui se creuse rapidement pourrait alimenter des craintes inflationnistes, faisant grimper les taux d'intérêt et pouvant déstabiliser le marché à moyen et long terme.
  2. Déréglementation : le programme républicain se concentrerait également probablement sur la déréglementation, en particulier dans des secteurs comme l'énergie, la finance et la technologie. Une réglementation allégée se traduit souvent par une réduction des coûts de conformité pour les entreprises, ce qui pourrait susciter de l'optimisme sur les marchés. Les compagnies énergétiques, par exemple, pourraient bénéficier de politiques assouplissant les restrictions environnementales, permettant d'accroître la production de pétrole et de gaz. Si la déréglementation est généralement positive pour la rentabilité des entreprises, elle peut aussi introduire des risques à long terme. Une surveillance réduite dans des secteurs clés (en particulier le secteur financier) pourrait entraîner une volatilité accrue et, dans certains cas, des crises économiques, comme on l'a vu lors de l'effondrement financier de 2008, en partie attribué à une régulation insuffisante du secteur financier.
  3. Politique commerciale et chaînes d'approvisionnement mondiales : une victoire républicaine pourrait également ramener des politiques commerciales protectionnistes, similaires à celles mises en place lors du premier mandat de Trump. Les droits de douane et les barrières commerciales représenteraient un risque important pour les entreprises dépendantes de chaînes d'approvisionnement internationales. Les secteurs industriel, agricole et technologique pourraient subir des perturbations si les tensions commerciales entre les États-Unis et la Chine, par exemple, venaient à s'intensifier. À l'inverse, si les mesures protectionnistes aident les fabricants américains en réduisant la concurrence étrangère, certains secteurs pourraient en profiter. Cependant, les effets à long terme des guerres commerciales et des perturbations des chaînes d'approvisionnement sont souvent négatifs, entraînant des pressions inflationnistes et ralentissant la croissance économique.
  4. Indépendance énergétique et politique environnementale : le candidat républicain devrait mettre l'accent sur l'indépendance énergétique, en soutenant les énergies fossiles tout en réduisant les incitations au développement des énergies renouvelables. Cela pourrait se traduire par un essor des secteurs énergétiques traditionnels comme le pétrole et le gaz, mais pourrait aussi ralentir la progression des États-Unis vers des sources d'énergie plus vertes et durables. Les investisseurs dans les actions liées aux énergies renouvelables, qui ont bien performé ces dernières années grâce à la transition vers une énergie plus propre, pourraient voir le sentiment de marché s'affaiblir sous une administration républicaine favorable aux énergies fossiles. Il convient de mentionner qu'une position favorable au nucléaire constituerait un pas dans la bonne direction. Cette énergie a la capacité de produire des quantités fiables d'électricité et est largement considérée comme neutre en carbone.

Candidate démocrate 2024 : priorité aux énergies vertes, à la régulation et à la fiscalité

Kamala Harris devrait pousser des politiques centrées sur la lutte contre les inégalités, le changement climatique et les réformes du système de santé. Si le programme démocrate peut présenter des avantages sociétaux à long terme, il comporte des risques à court terme que traders et investisseurs doivent prendre en compte.

  1. Impôts sur les sociétés et risque d'une taxe sur les plus-values non réalisées : une victoire démocrate entraînerait probablement une hausse de l'impôt sur les sociétés, ciblant en particulier les entreprises et les personnes fortunées. Si cela peut contribuer à réduire le déficit, cela réduirait également les bénéfices des entreprises et pourrait entraîner une baisse des cours boursiers, en particulier dans des secteurs comme la technologie et la finance. L'un des aspects les plus préoccupants du programme économique de Harris pour les investisseurs américains est l'introduction potentielle d'une taxe sur les plus-values non réalisées. Cette politique taxerait les investisseurs sur l'appréciation de leurs actifs, même s'ils ne les ont pas vendus. Cette taxe serait dévastatrice pour les marchés financiers, entraînant probablement des ventes massives, les investisseurs cherchant à éviter de payer des impôts sur des plus-values non réalisées. Le résultat pourrait être un marché baissier prolongé.
  2. Poussée vers l'énergie verte : le programme démocrate devrait également inclure des plans ambitieux pour la transition vers une économie verte, avec un accent sur les énergies renouvelables et la durabilité environnementale. Cela profiterait aux secteurs liés à l'énergie solaire, à l'énergie éolienne, aux véhicules électriques et à d'autres technologies durables. Les investisseurs favorables à l'investissement ESG (Environnemental, Social et Gouvernance) trouveraient probablement des opportunités dans ce domaine. Les industries dépendantes des énergies fossiles ou ayant une empreinte environnementale importante pourraient subir des pressions. Des réglementations environnementales plus strictes pourraient accroître les coûts d'exploitation des entreprises des secteurs de l'énergie et de l'industrie, entraînant un potentiel repli des cours boursiers.
  3. Réformes de la santé et dépenses sociales : Harris devrait donner la priorité aux dépenses sociales, y compris des réformes de la santé visant à élargir l'accès aux soins et à réduire le prix des médicaments. Si cela peut bénéficier aux prestataires de soins de santé, les entreprises pharmaceutiques pourraient faire face à des pressions sur les prix réduisant leur rentabilité. L'augmentation des dépenses sociales pourrait également accroître le déficit budgétaire de l'État, alimentant des inquiétudes inflationnistes et pouvant potentiellement entraîner une hausse des taux d'intérêt à long terme.
  4. Commerce international et diplomatie : les démocrates devraient adopter une approche plus diplomatique du commerce international, ce qui pourrait contribuer à apaiser les tensions avec des partenaires commerciaux clés comme la Chine et l'Union européenne. Un environnement commercial plus stable profiterait aux entreprises dépendantes des chaînes d'approvisionnement mondiales, en particulier dans des secteurs comme la technologie, l'industrie manufacturière et l'agriculture. Cependant, si l'administration démocrate poursuit des politiques donnant la priorité aux préoccupations environnementales et aux droits humains, des tensions pourraient persister avec les pays ne partageant pas ces valeurs. Les investisseurs doivent être conscients du risque de tensions géopolitiques persistantes, en particulier dans le contexte des relations entre les États-Unis et la Chine.
  5. Le risque de continuité : ayant occupé le poste de vice-présidente sous Biden, Harris hérite des défis apparus durant leur administration. L'inflation, les tensions mondiales et les perturbations des chaînes d'approvisionnement sont des problèmes persistants. De nombreux investisseurs craignent qu'une administration Harris ne parvienne pas à relever efficacement ces défis, entraînant une stagnation économique et une incertitude accrue sur les marchés. Une victoire démocrate pourrait être perçue comme la continuation des politiques économiques ayant conduit à une inflation plus élevée et à une instabilité mondiale, suscitant des inquiétudes quant à l'avenir de l'économie américaine.

Tensions et risques macroéconomiques

Quel que soit le vainqueur de l'élection de 2024, l'économie américaine fait face à plusieurs défis macroéconomiques qui nécessiteront une gestion prudente. Les investisseurs doivent être conscients de ces risques et de la manière dont différentes issues électorales pourraient les traiter — ou les exacerber.

  1. L'inflation : demeure un problème persistant ces dernières années, et la manière dont la prochaine administration la gérera sera cruciale. Les candidats républicain et démocrate devront tous deux trouver des moyens de concilier croissance économique et maîtrise de l'inflation. Une administration républicaine pourrait privilégier des baisses de taux plus agressives pour stimuler la croissance, tandis qu'une administration démocrate pourrait se concentrer sur des politiques budgétaires visant à réduire les pressions inflationnistes par le biais des dépenses sociales.
  2. Taux d'intérêt et Réserve fédérale : le rôle de la Fed dans le contrôle de l'inflation et la stimulation de la croissance sera essentiel, quel que soit le résultat de l'élection. La relation de la prochaine administration avec la Fed influencera probablement la manière dont les décisions relatives aux taux d'intérêt seront prises. Si les baisses de taux peuvent être stimulantes, elles comportent aussi le risque de surchauffer l'économie ou de gonfler des bulles d'actifs. Les investisseurs doivent surveiller de près la manière dont la Fed navigue ces défis.
  3. Dette et déficit : la dette nationale américaine se situe déjà à des niveaux record, et la prochaine administration devra s'attaquer au déficit croissant. Les deux candidats seront confrontés à la pression de réduire les dépenses publiques tout en maintenant les programmes nécessaires. La manière dont ils choisiront d'aborder cette question pourrait avoir des implications importantes pour l'économie, les taux d'intérêt et le sentiment de marché.

Le risque Chine-Taïwan

L'un des risques géopolitiques les plus significatifs pour l'économie mondiale est la tension persistante entre la Chine et Taïwan. Un conflit dans cette région aurait des conséquences dévastatrices pour les chaînes d'approvisionnement mondiales, en particulier dans l'industrie des semi-conducteurs, où Taïwan joue un rôle crucial.

Pour les investisseurs, la question Chine-Taïwan constitue une inconnue qui pourrait perturber les marchés mondiaux et entraîner une volatilité importante. Les entreprises exposées à la production de semi-conducteurs, à la technologie et au commerce international devraient se montrer particulièrement prudentes.

Le risque de tension interne aux États-Unis :

Un autre risque significatif pour les investisseurs lors de l'élection présidentielle américaine de 2024 est le niveau sans précédent de tensions internes au sein du pays. Les deux camps politiques sont plus polarisés que jamais, avec des divergences profondes sur des questions fondamentales, rendant difficile pour les partisans de l'un ou l'autre camp d'accepter une éventuelle victoire du camp adverse.

La course serrée entre Donald Trump et Kamala Harris ne fait qu'accentuer ces tensions, augmentant la probabilité de manifestations, de troubles civils, voire d'émeutes violentes après l'annonce des résultats. Une telle instabilité pourrait entraîner des perturbations dans des industries clés, nuire au sentiment de marché et accroître l'incertitude économique, autant de facteurs qui représentent des risques considérables pour les investissements tant à court qu'à long terme.

Les investisseurs doivent rester prudents quant à la manière dont ces conflits internes pourraient affecter la volatilité des marchés dans les semaines et les mois suivant l'élection.

Conclusion : naviguer dans l'incertitude

À l'approche de l'élection présidentielle américaine de 2024, traders et investisseurs doivent se préparer à une volatilité et une incertitude accrues des marchés. Il pourrait ne pas être malvenu de rester en retrait pour l'instant et d'attendre de connaître les résultats avant de déployer trop de capital.

Les candidats républicain et démocrate présentent tous deux des défis et des opportunités uniques pour le marché. Qu'il s'agisse de baisses d'impôts, de déréglementation, d'investissements dans l'énergie verte ou de réformes de la santé, chaque programme aura des implications considérables pour différents secteurs de l'économie.

Le principal enseignement pour les investisseurs est de rester informés, de demeurer flexibles et de se préparer à s'adapter à l'évolution des conditions de marché. En comprenant les issues potentielles et les risques associés à chaque candidat, vous pourrez mieux positionner votre portefeuille pour naviguer dans l'incertitude et tirer parti des opportunités à venir.

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À propos de l'auteur : Cornelius Lukas Vorpahl https://www.twitter.com/LukasVorpp https://x.com/vorpp_official

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