По мере приближения президентских выборов в США трейдеры и инвесторы внимательно следят за тем, как их результаты могут повлиять на будущее финансовых рынков и на более широкий экономический ландшафт. Противостояние кандидатов от Республиканской и Демократической партий имеет далеко идущие последствия — не только для внутренней политики, но и для международной арены, затрагивая всё: от процентных ставок и торговой политики до настроений на глобальных рынках.

В этой статье мы рассмотрим, как итоги президентских выборов в США 2024 года могут повлиять на рынки, и на что трейдерам стоит обратить внимание в преддверии этого значимого события. Также разберём, как макроэкономическая напряжённость — инфляция, денежно-кредитная политика и международные торговые отношения — может развиваться при разных сценариях прихода к власти.

Исторический контекст: выборы и реакция рынков

Прежде чем перейти к анализу кандидатов 2024 года, стоит кратко рассмотреть исторические тенденции. Президентские выборы всегда оказывали влияние на финансовые рынки. Исторически рынки, как правило, демонстрируют повышенную волатильность в месяцы, предшествующие выборам, по мере роста неопределённости. Однако, как правило, после объявления результатов рынки стабилизируются — независимо от того, какая партия побеждает.

Существует общее представление, что победы республиканцев чаще способствуют политике, благоприятной для бизнеса и рынков, — такой как снижение налогов и дерегулирование, — что может вызывать позитивную реакцию рынков. С другой стороны, администрации демократов воспринимаются как более склонные к усилению регулирования и повышению налогов, особенно для корпораций и состоятельных граждан, что может оказывать определённое давление на рынки.

Однако эта картина не всегда столь однозначна. В прошлом обе партии демонстрировали способность стимулировать рост рынков, и итог будет зависеть от конкретной политики, которую предложат кандидаты.

Кандидат от Республиканской партии в 2024 году: политика в поддержку бизнеса, дерегулирование и тарифы

Ожидается, что бывший президент и кандидат от республиканцев в 2024 году Дональд Дж. Трамп предложит программу, ориентированную на политику в поддержку бизнеса, включая снижение налогов, дерегулирование и потенциальные протекционистские торговые меры. Это перекликается с предыдущими программами республиканцев, но может иметь особые последствия в сегодняшнем контексте.

  1. Снижение корпоративных налогов: Победа республиканцев, вероятно, приведёт к обсуждению дополнительного снижения корпоративных налогов или, как минимум, сохранения сниженных ставок, введённых предыдущими администрациями. Снижение корпоративных налогов, как правило, повышает прибыль компаний, что может привести к росту фондового рынка, особенно в таких секторах, как технологии, промышленность и финансы. Компании со значительным присутствием в США и высокой внутренней прибылью выиграют от такой политики больше всего. Однако у снижения налогов есть и обратная сторона — потенциальное увеличение бюджетного дефицита. Хотя рынок может первоначально отреагировать позитивно на снижение налогов, в долгосрочной перспективе могут возникнуть опасения по поводу роста государственного долга. Быстро растущий дефицит может привести к опасениям по поводу инфляции, что подтолкнёт вверх процентные ставки и, возможно, дестабилизирует рынок в среднесрочной и долгосрочной перспективе.
  2. Дерегулирование: Программа республиканцев также, вероятно, будет ориентирована на дерегулирование, особенно в таких секторах, как энергетика, финансы и технологии. Меньшее регулирование часто означает снижение издержек на соблюдение требований для бизнеса, что может вызвать оптимизм на рынках. Энергетические компании, например, могут выиграть от политики, ослабляющей экологические ограничения и позволяющей расширить добычу нефти и газа. Хотя дерегулирование в целом положительно сказывается на прибыльности бизнеса, оно также несёт долгосрочные риски. Снижение надзора в ключевых секторах (особенно в финансовом) может привести к росту волатильности, а в некоторых случаях — к экономическим кризисам, как это произошло во время финансового краха 2008 года, который частично объясняли недостаточным регулированием финансового сектора.
  3. Торговая политика и глобальные цепочки поставок: Победа республиканцев также может вернуть протекционистскую торговую политику, схожую с той, что проводилась при первой администрации Трампа. Тарифы и торговые барьеры станут значительным риском для компаний, зависящих от международных цепочек поставок. Промышленный, сельскохозяйственный и технологический секторы могут столкнуться с перебоями, если, например, обострится торговая напряжённость между США и Китаем. С другой стороны, если протекционистские меры помогут американским производителям за счёт снижения иностранной конкуренции, некоторые секторы могут получить импульс к росту. Тем не менее долгосрочные последствия торговых войн и сбоев в цепочках поставок, как правило, негативны, что ведёт к инфляционному давлению и замедлению экономического роста.
  4. Энергетическая независимость и экологическая политика: Ожидается, что кандидат от республиканцев сделает ставку на энергетическую независимость, поддерживая ископаемое топливо при одновременном сокращении стимулов для развития возобновляемой энергетики. Это может означать рост традиционных энергетических секторов, таких как нефть и газ, но также может замедлить прогресс США на пути к более экологичным и устойчивым источникам энергии. Инвесторы в акции компаний возобновляемой энергетики, которые в последние годы демонстрировали хорошие результаты благодаря переходу на более чистую энергию, могут увидеть ослабление рыночных настроений при администрации республиканцев, отдающей предпочтение ископаемому топливу. Стоит отметить, что проатомная позиция стала бы шагом в верном направлении: атомная энергетика способна производить надёжные объёмы энергии и в целом считается углеродно нейтральной.

Кандидат от Демократической партии в 2024 году: акцент на «зелёной» энергетике, регулировании и налогообложении

Ожидается, что Камала Харрис будет продвигать политику, направленную на решение проблем неравенства, изменения климата и реформирование здравоохранения. Хотя программа демократов может принести более долгосрочные выгоды обществу, для трейдеров и инвесторов существуют краткосрочные риски, которые стоит учитывать.

  1. Корпоративные налоги и риск налога на нереализованный доход: Победа демократов, вероятно, приведёт к повышению корпоративных налогов, особенно нацеленному на корпорации и состоятельных граждан. Хотя это может помочь сократить дефицит, это также снизит прибыль компаний и может привести к падению котировок акций, особенно в секторах технологий и финансов. Один из наиболее тревожных аспектов экономической программы Харрис для инвесторов в США — потенциальное введение налога на нереализованный доход. Эта мера предполагает налогообложение прироста стоимости активов инвесторов, даже если они не были проданы. Такой налог мог бы иметь разрушительные последствия для финансовых рынков, вероятно вызвав массовые распродажи, поскольку инвесторы будут пытаться избежать уплаты налога на нереализованную прибыль. Результатом может стать затяжной медвежий рынок.
  2. Ставка на «зелёную» энергетику: Программа демократов также, вероятно, будет включать амбициозные планы по переходу к «зелёной» экономике с упором на возобновляемую энергетику и экологическую устойчивость. Это принесёт выгоду секторам, связанным с солнечной и ветровой энергетикой, электромобилями и другими устойчивыми технологиями. Инвесторы, настроенные оптимистично в отношении ESG-инвестирования (экологические, социальные и управленческие аспекты), вероятно, найдут возможности в этой сфере. Отрасли, зависящие от ископаемого топлива или оказывающие значительное воздействие на окружающую среду, могут оказаться под давлением. Более строгое экологическое регулирование может увеличить операционные расходы компаний энергетического и промышленного секторов, что приведёт к возможному снижению стоимости акций.
  3. Реформа здравоохранения и социальные расходы: Ожидается, что Харрис отдаст приоритет социальным расходам, включая реформы здравоохранения, направленные на расширение доступа к медицинским услугам и снижение цен на лекарства. Хотя это может принести пользу медицинским учреждениям, фармацевтические компании могут столкнуться с ценовым давлением, снижающим их прибыльность. Расширение социальных расходов также может увеличить бюджетный дефицит государства, усилив опасения по поводу инфляции и потенциально приведя к росту процентных ставок в долгосрочной перспективе.
  4. Международная торговля и дипломатия: Ожидается, что демократы займут более дипломатичный подход к международной торговле, что может помочь снизить напряжённость с ключевыми торговыми партнёрами, такими как Китай и Европейский союз. Более стабильная торговая среда пойдёт на пользу компаниям, зависящим от глобальных цепочек поставок, особенно в секторах технологий, производства и сельского хозяйства. Однако если администрация демократов будет проводить политику, ставящую во главу угла экологические вопросы и права человека, напряжённость со странами, не разделяющими эти ценности, может сохраниться. Инвесторам стоит учитывать потенциал сохранения геополитических рисков, особенно в контексте отношений США и Китая.
  5. Риск преемственности курса: Занимая пост вице-президента при Байдене, Харрис унаследует проблемы, возникшие в период их администрации. Инфляция, глобальная напряжённость и сбои в цепочках поставок остаются постоянными проблемами. Многие инвесторы опасаются, что администрация Харрис может испытывать трудности с эффективным решением этих проблем, что приведёт к экономической стагнации и дальнейшей неопределённости на рынках. Победа демократов может быть воспринята как продолжение экономической политики, которая привела к росту инфляции и глобальной нестабильности, что вызывает опасения относительно будущего экономики США.

Макроэкономическая напряжённость и риски

Независимо от того, кто победит на выборах 2024 года, экономика США столкнётся с рядом макроэкономических вызовов, требующих внимательного управления. Инвесторам необходимо учитывать эти риски и то, как разные исходы выборов могут либо решить, либо усугубить их.

  1. Инфляция: остаётся постоянной проблемой последних лет, и то, как её будет решать следующая администрация, будет иметь решающее значение. И республиканскому, и демократическому кандидату придётся искать способы сбалансировать экономический рост с контролем инфляции. Администрация республиканцев может отдать предпочтение более агрессивному снижению ставок для стимулирования роста, тогда как администрация демократов может сосредоточиться на бюджетной политике, направленной на снижение инфляционного давления за счёт социальных расходов.
  2. Процентные ставки и Федеральная резервная система: Роль ФРС в контроле над инфляцией и стимулировании роста будет иметь решающее значение независимо от исхода выборов. Отношения следующей администрации с ФРС, вероятно, повлияют на то, как будут приниматься решения по процентным ставкам. Хотя снижение ставок может стимулировать экономику, оно также несёт риск её перегрева или надувания пузырей на рынках активов. Инвесторам стоит внимательно следить за тем, как ФРС справляется с этими вызовами.
  3. Долг и дефицит: Государственный долг США уже находится на рекордных уровнях, и следующей администрации придётся решать проблему растущего дефицита. Оба кандидата столкнутся с давлением, требующим сокращения государственных расходов при сохранении необходимых программ. То, как они решат подойти к этому вопросу, может иметь значительные последствия для экономики, процентных ставок и настроений на рынках.

Риск, связанный с отношениями Китая и Тайваня

Один из наиболее значимых геополитических рисков, стоящих перед мировой экономикой, — сохраняющаяся напряжённость между Китаем и Тайванем. Конфликт в этом регионе имел бы разрушительные последствия для глобальных цепочек поставок, особенно в полупроводниковой отрасли, где Тайвань играет ключевую роль.

Для инвесторов вопрос отношений Китая и Тайваня представляет собой непредсказуемый фактор, способный нарушить работу мировых рынков и привести к значительной волатильности. Компаниям, связанным с производством полупроводников, технологиями и международной торговлей, следует проявлять особую осторожность.

Риск внутренней напряжённости в США

Ещё один значительный риск для инвесторов, связанный с президентскими выборами в США в 2024 году, — беспрецедентный уровень внутренней напряжённости в стране. Обе политические стороны поляризованы как никогда прежде, при этом сохраняются глубокие разногласия по ключевым вопросам, что затрудняет для сторонников каждой из сторон признание возможной победы противника.

Плотная гонка между Дональдом Трампом и Камалой Харрис лишь усиливает эту напряжённость, повышая вероятность протестов, гражданских беспорядков и даже насильственных столкновений после объявления результатов выборов. Подобная нестабильность может привести к сбоям в работе ключевых отраслей, ухудшить настроения на рынках и усилить экономическую неопределённость — всё это представляет значительные риски как для краткосрочных, так и для долгосрочных инвестиций.

Инвесторам стоит с осторожностью относиться к тому, как эти внутренние конфликты могут повлиять на волатильность рынков в течение недель и месяцев после выборов.

Заключение: как ориентироваться в условиях неопределённости

По мере приближения президентских выборов в США 2024 года трейдерам и инвесторам необходимо готовиться к повышенной волатильности и неопределённости на рынках. Возможно, было бы неплохо на время остаться в стороне и дождаться результатов, прежде чем инвестировать значительный капитал.

И республиканский, и демократический кандидаты несут в себе уникальные вызовы и возможности для рынка. Будь то снижение налогов, дерегулирование, инвестиции в «зелёную» энергетику или реформа здравоохранения — каждая из программ будет иметь далеко идущие последствия для разных секторов экономики.

Главный вывод для инвесторов — оставаться в курсе событий, сохранять гибкость и быть готовыми адаптироваться к меняющимся рыночным условиям. Понимая потенциальные исходы и риски, связанные с каждым кандидатом, вы сможете лучше выстроить структуру своего портфеля, чтобы преодолеть неопределённость и воспользоваться открывающимися возможностями.

Получите доступ ко всем бесплатным материалам

  • Vorpp Trading Mastery: бесплатные видео с объяснениями, которые помогут понять и освоить основы трейдинга. От понимания рынков до конкретного технического анализа — это ваш вход в мир трейдинга.
  • Доступ к TradeOS: получите наш собственный торговый журнал, который поможет структурировать вашу стратегию и оставаться последовательным.
  • Руководство по пассивному инвестированию: освойте принципы построения долгосрочного капитала с помощью нашего простого видеокурса.
  • Наша электронная книга Trading – The Biggest Mind Game in the World: поймите менталитет, лежащий в основе успеха на рынках.
  • Без банковской карты. Без риска. Только польза: нажмите ниже и станьте бесплатным участником Vorpp уже сегодня.

Об авторе: Корнелиус Лукас Ворпаль https://www.twitter.com/LukasVorpp https://x.com/vorpp_official

Не является зарегистрированным финансовым консультантом. Информация предоставлена исключительно в информационных и образовательных целях.