لم يمض وقت طويل منذ أن كان إيلون ماسك ودونالد ترامب يُعتبران حليفين، إن لم يكونا صديقين بشكل صريح. فماسك، رغم أنه لم يكن يومًا سياسيًا بالكامل، كان كثيرًا ما يتفاعل مع استراتيجيات ترامب الاقتصادية والصناعية—لا سيما فيما يتعلق بإلغاء القيود التنظيمية وتخفيضات الضرائب والتصنيع الأمريكي. وفي المقابل، كان ترامب يُقدّم ماسك كمثال ساطع على الابتكار الأمريكي، بل وأشاد بإنجازات SpaceX وTesla في مناسبات عديدة.
لكن هذا التحالف تصدّع مؤخرًا، وينحصر سبب الانقسام حول الدفعة التشريعية الأخيرة لترامب—ما يسميه بـالقانون الكبير الجميل.
ما هو القانون الكبير الجميل؟
"القانون الكبير الجميل" هو التشريع الرائد لترامب في مجال التحفيز الاقتصادي والصناعي، ويهدف إلى تسريع وتيرة التصنيع والبنية التحتية والتوظيف في الولايات المتحدة. ويتضمن حوافز ضريبية ضخمة للمنتجين المحليين، ورسومًا جمركية على السلع المصنّعة في الخارج، وإلغاءً واسع النطاق للقيود التنظيمية المفروضة على صناعات الوقود الأحفوري والطاقة التقليدية.
من الناحية النظرية، يُقدَّم هذا القانون كخطة نهضة اقتصادية شعبوية، مصممة لـ"استعادة الوظائف الأمريكية" و"إنهاء الاعتماد على التصنيع الصيني". غير أنه، تحت السطح، ينطوي على مخاطر جسيمة—سواء من الناحية المالية أو الهيكلية.
السمات الرئيسية للقانون
- توسيع الرسوم الجمركية: رسوم جمركية باهظة على مكوّنات السيارات الكهربائية، وأشباه الموصلات الأجنبية، وتقنيات الطاقة المتجددة—وهي جميعها عناصر أساسية في سلاسل التوريد الخاصة بشركة Tesla وغيرها من شركات التكنولوجيا.
- دعم الوقود الأحفوري: مليارات الدولارات من الدعم لصناعات النفط والغاز والفحم—وهو ما يتناقض مع مهمة ماسك المتعلقة بالطاقة النظيفة والكهربة.
- الحوافز المؤسسية: إعفاءات ضريبية للشركات التي توظّف عمالة محلية، مع التركيز على التصنيع التقليدي، لا على قطاعات التكنولوجيا المتقدمة.
- دفع نحو إلغاء القيود التنظيمية: تراجع في اللوائح البيئية ولوائح السلامة لتسريع المشاريع الصناعية واسعة النطاق.
لماذا يعارضه ماسك
تنبع معارضة إيلون ماسك من زوايا متعددة. أولًا، تضرّ الرسوم الجمركية الجديدة بمصادر توريد Tesla الدولية، لا سيما فيما يخص مواد بطاريات الليثيوم أيون ومكوّنات أشباه الموصلات. وتزيد هذه الرسوم من تكلفة الإنتاج، ما يقول ماسك إنه سيجعل السيارات الكهربائية الأمريكية أقل قدرة على المنافسة عالميًا.
ثانيًا، أعرب ماسك علنًا عن قلقه من العبء المالي الضخم الذي يفرضه القانون. ففي منشور حديث على X (تويتر سابقًا)، وصفه بأنه "قنبلة تضخم موقوتة متنكرة في زي الوطنية". كما جادل بأن دعم الوقود الأحفوري الوارد في القانون هو "هجوم مباشر على مستقبل الطاقة المستدامة".
أخيرًا، فإن رؤية ماسك للذكاء الاصطناعي والكهربة واستعمار المريخ رؤية طويلة الأمد وقائمة على الابتكار، في حين يُنظر إلى القانون الكبير الجميل على أنه قصير الأمد، صناعي، وقومي النزعة. وقد بات التباين في الفلسفة كبيرًا جدًا بحيث لا يمكن تجاهله.
من حلفاء إلى خصوم
كان الانهيار الشخصي علنيًا بشكل كبير. فقد أفادت التقارير بأن ترامب وصف ماسك بأنه "مبالغ في تقديره" في خطاب حديث خلال أحد التجمعات الانتخابية، وشكّك في نزاهة البيانات المالية لشركة Tesla. وردّ ماسك بسلسلة من المنشورات الانتقادية حول القانون والسياسة الاقتصادية الأمريكية في عهد ترامب، قائلًا: "السياسات التي تُفضّل الفحم على الشيفرة البرمجية ليست هي المستقبل".
وتشير مصادر مطلعة إلى أن المحادثات غير الرسمية بين فريق ترامب ومستشاري ماسك قد انهارت تمامًا. فحيث كان هناك حوار في السابق، هناك الآن مسافة.
التكلفة: قنبلة عجز موقوتة؟
من أبرز المخاوف المرتبطة بالقانون تأثيره على الدين الوطني الأمريكي. إذ من المتوقع أن يضيف هذا التشريع 3.1 تريليون دولار على مدى العقد المقبل، وفقًا لتقديرات لجان الموازنة المستقلة. وهذا من شأنه أن يدفع إجمالي الدين الفيدرالي الأمريكي إلى ما يتجاوز 39 تريليون دولار، ارتفاعًا من المستوى الحالي البالغ 36 تريليون دولار.
قد تؤدي هذه الزيادات إلى:
- ارتفاع أسعار الفائدة لجذب المشترين لسندات الخزانة الأمريكية.
- ضعف الدولار بسبب مخاوف التضخم.
- تراجع المرونة المالية في مواجهة الأزمات الاقتصادية المستقبلية.
هذه خطوة عالية المخاطر في بيئة اقتصادية كلية هشّة أصلًا. ومع ارتفاع عوائد السندات بالفعل، قد تستهلك مدفوعات الفائدة الحكومية قريبًا أكثر مما تستهلكه ميزانيات الدفاع أو الرعاية الصحية.
الانعكاسات على الأسواق والاستثمار
بالنسبة للمستثمرين، لا يُعدّ الصدام بين ماسك وترامب مجرد مسرحية سياسية—بل يشير إلى شرخ هيكلي عميق في الاتجاه الاقتصادي الأمريكي.
في حال إقرار القانون الكبير الجميل:
- قطاعات الطاقة الخضراء والسيارات الكهربائية قد تعاني من ضغوط التكاليف وتراجع ثقة المستثمرين.
- أسهم الطاقة التقليدية والتصنيع الصناعي قد تشهد دفعة قصيرة الأمد من الإعانات والإعفاءات الضريبية.
- أدوات التحوّط من التضخم مثل الذهب والسلع الأساسية وبعض الأسهم الأجنبية قد تحظى بإقبال أكبر وسط المخاوف من ارتفاع الدين الأمريكي.
في المقابل، إذا اكتسبت انتقادات ماسك زخمًا وأدّت إلى تعطيل القانون، فقد تعيد السوق تسعير المخاطر إلى الأسفل، لا سيما في قطاعات مثل الوقود الأحفوري ومقاولي الدفاع، التي تستفيد أكثر من غيرها من هذا التشريع.
كما ينبغي على المستثمرين مراقبة أسواق السندات. فأي زيادة كبيرة في إصدارات سندات الخزانة لتمويل القانون قد تدفع العوائد إلى الارتفاع أكثر، ما يضغط على الأسهم والأسهم عالية النمو ذات الأرباح المنخفضة.
تيار جيوسياسي كامن
يعكس هذا الصراع أيضًا اتجاهًا جيوسياسيًا أوسع. إذ تتصادم سياسات ترامب الحمائية مع سلاسل التوريد العالمية لماسك وطموحاته الدولية. ويقف الدفع نحو القومية الاقتصادية في تناقض مع العالم المترابط والمدفوع بالذكاء الاصطناعي والعابر للحدود الذي يعمل فيه ماسك.
قد يكون السؤال المحوري في العقد المقبل: هل يكمن مستقبل القوة الاقتصادية الأمريكية في المصانع والرسوم الجمركية، أم في السفر إلى الفضاء والعملات الرقمية؟
كيف ستنتهي هذه القصة؟
من غير الواضح ما إذا كانت العلاقة بين ماسك وترامب قابلة للإصلاح. وفي الوقت الحالي، يبدو أن كلا الطرفين متمسّك بموقفه. فماسك يمثّل الحدود الجديدة للرأسمالية الرقمية—المرنة، والدولية، والمدفوعة بالابتكار. أما ترامب فيمثّل عودة إلى القوة الصناعية، والحدود الصارمة، والسيادة الاقتصادية.
لكل منهما جمهور كبير ومخلص. لكن رؤية واحدة فقط هي التي ستوجّه مستقبل الاقتصاد الأمريكي.
ماذا ينبغي على المستثمرين أن يفعلوا؟
كما هو الحال دائمًا، يجب على المستثمرين التفكير من منظور المخاطر والفرص. ضع في اعتبارك الخطوات التالية:
- نوّع استثماراتك عالميًا: إذا أصبحت السياسة الأمريكية أكثر انغلاقًا، فقد تقدّم الأسواق والعملات الدولية أداءً أقوى.
- تحوّط من مخاطر التضخم والدين: خصّص جزءًا من محفظتك للسلع الأساسية أو الأصول الحقيقية أو الأوراق المالية المحمية من التضخم.
- راقب التحوّلات في السياسات عن كثب: يمكن للتشريعات الكبرى—مثل القانون الكبير الجميل—أن تُميل قطاعات بأكملها في غضون أيام.
- وازن بين الابتكار والاستقرار: فبينما يُعدّ الرهان على التعطيل التقني أمرًا مثيرًا، لا تُقلل من قدرة الصناعات التقليدية على الصمود في ظل الدعم السياسي.
لا تعتبر هذا المقال نصيحة مالية. نحن نعرض رأينا الخاص فقط. ابذل دائمًا العناية الواجبة الخاصة بك قبل الاستثمار في أي فرص استثمارية بديلة.
