Los estadounidenses de entre 40 y 59 años representan ahora el 49,9 % de todas las nuevas quiebras de consumidores, según el Consumer Credit Panel del Banco de la Reserva Federal de Nueva York, elaborado a partir de los registros crediticios de Equifax. Se trata de la mayor proporción registrada para este grupo desde el primer trimestre de 2017. Como referencia, el máximo poscrisis de este grupo fue del 54,3 % en el cuarto trimestre de 2011, en medio de los estragos de la crisis financiera de 2008.

Dentro de esa franja, las personas de 40 a 49 años son el mayor grupo individual de solicitantes del país, con un 26,8 %, su proporción más alta desde el tercer trimestre de 2015. Las de 50 a 59 años suman otro 23,1 %. Mientras tanto, los prestatarios más jóvenes, de 18 a 29 años, representan solo el 5,9 % de las nuevas solicitudes, la cifra más baja desde el segundo trimestre de 2014.

Esto ocurre mientras el volumen total de solicitudes va en aumento. Los datos de los tribunales estadounidenses muestran 591.850 solicitudes de quiebra en los doce meses que terminaron el 31 de marzo de 2026, un 11,9 % más que las 529.080 del período comparable del año anterior. Por lo tanto, la proporción de mediana edad crece dentro de una tarta que en sí misma se está agrandando.

En este artículo analizamos qué mide realmente el dato de quiebras por edad, por qué las cifras de morosidad que hay detrás están en zona de alarma, qué dice la investigación sobre los costes de cuidado acerca de la posición financiera de los estadounidenses en la cuarentena y la cincuentena, y en qué punto la evidencia se queda corta para demostrar la historia que parece contar.

Qué significa realmente la "proporción de nuevas quiebras"

La quiebra de consumidores es un proceso judicial mediante el cual un hogar que no puede pagar sus deudas solicita protección legal a un juez, ya sea para eliminar por completo las deudas que califican o para reestructurarlas en un plan de pago supervisado. Es el final del camino, no una luz de advertencia. Para cuando alguien se declara en quiebra, normalmente ya ha dejado de pagar algunas cuotas, ha recurrido a una tarjeta de crédito para cubrir otra factura y ha agotado cualquier ayuda informal disponible.

Las cifras anteriores son proporciones, no recuentos. Una proporción creciente para un grupo de edad puede darse de dos maneras: que ese grupo presente más solicitudes o que otros grupos presenten menos. Parece que ambas cosas están sucediendo. Los estadounidenses más jóvenes representan una porción cada vez menor de las solicitudes, lo cual es coherente con el hecho de que tienen menos del tipo de deuda que obliga a declararse en quiebra, es decir, hipotecas y préstamos grandes para automóvil. Los estadounidenses de 70 años o más representan ahora el 21,5 % de las nuevas solicitudes, su proporción más alta desde el segundo trimestre de 2017, por lo que la distribución en su conjunto se está inclinando hacia edades más avanzadas.

El perfil del solicitante promedio

Una recopilación de estadísticas de terceros, theworlddata.com, y no datos judiciales ni de la Reserva Federal, sitúa la edad del solicitante promedio en 44,9 años, con una persona que típicamente tiene una hipoteca, está criando hijos, paga uno o más préstamos de automóvil y gana entre 35.000 y 70.000 dólares al año.

Esta descripción importa porque explica la mecánica del problema. No se trata de un hogar sin activos ni obligaciones. Es un hogar con un conjunto completo de compromisos mensuales fijos y unos ingresos que se sitúan en torno a la mediana nacional o ligeramente por encima. Los compromisos fijos no se ajustan cuando los ingresos titubean. Un hogar con una hipoteca, dos pagos de automóvil, gastos de guardería y un saldo de tarjeta de crédito tiene muy poco margen entre la solvencia y la insolvencia, y ese margen puede desaparecer con un solo suceso: la pérdida de un empleo, una factura médica, un padre hospitalizado.

El conjunto de deudas detrás de las solicitudes

La deuda total de los hogares estadounidenses se situó en 18,8 billones de dólares en el segundo trimestre de 2026, una caída de 13.000 millones de dólares, o un 0,1 %, respecto al trimestre anterior. Esa estabilidad general esconde movimientos internos muy distintos.

  • Los saldos hipotecarios cayeron 74.000 millones de dólares en el trimestre, hasta 13,1 billones de dólares.
  • Los saldos de préstamos para automóvil aumentaron 28.000 millones de dólares, hasta 1,71 billones de dólares, con 211.000 millones de dólares en nuevos préstamos para automóvil originados solo en el trimestre.
  • Los saldos de tarjetas de crédito aumentaron 21.000 millones de dólares, o un 1,7 %, hasta 1,26 billones de dólares, acercándose al récord anterior de 1,28 billones de dólares.
  • El crédito total al consumo pendiente, es decir, la deuda distinta de la hipotecaria, como tarjetas de crédito, préstamos para automóvil y préstamos estudiantiles, alcanzó los 5,17 billones de dólares en junio de 2026.

La composición es lo relevante. Que la deuda hipotecaria se reduzca mientras crece la deuda rotativa de tarjetas de crédito no es señal de desapalancamiento. Es señal de que algunos hogares están amortizando puntualmente su deuda garantizada, mientras financian su déficit mensual con la forma de endeudamiento más cara a su disposición. La deuda de tarjeta de crédito no tiene garantía y es rotativa, lo que significa que no hay colateral ni fecha fija de vencimiento, y el tipo de interés suele ser varias veces el de una hipoteca. Un saldo que crece en una tarjeta es el equivalente financiero de una fuga lenta.

Morosidad: la señal que llega antes que la quiebra

Morosidad simplemente significa que un pago está atrasado. El sector vigila el tramo de "90 días o más de atraso", a menudo llamado morosidad grave, porque una vez que un prestatario lleva tres meses de retraso, la probabilidad de ponerse al día cae drásticamente. La morosidad grave es el indicador adelantado del impago, la cancelación contable y, con el tiempo, las solicitudes de quiebra.

Esos indicadores están en niveles propios de la crisis, o por encima de ellos, en dos categorías.

La tasa de morosidad grave en préstamos para automóvil alcanzó el 5,5 % en el segundo trimestre de 2026, por encima del máximo del 5,3 % registrado durante la crisis financiera global. En ese trimestre entraron en morosidad grave sobre pagos de automóvil más prestatarios que en cualquier otro trimestre desde 2010.

Las hipotecas, durante mucho tiempo la categoría más resistente tras el endurecimiento de los criterios de concesión de crédito posterior a 2008, también se están deteriorando en el margen. Más prestatarios se atrasaron al menos 30 días en un pago hipotecario en el segundo trimestre de 2026 que en cualquier otro trimestre desde 2015. Un atraso de 30 días es una señal de tensión en fase temprana, no una ejecución hipotecaria, pero es donde comienza la cadena.

El argumento de la medición

En tarjetas de crédito, la proporción de saldos en morosidad grave subió al 12,8 % en el primer trimestre de 2026, desde el 7,6 % del tercer trimestre de 2022. En una entrada de agosto de 2026 en Liberty Street Economics titulada "How Distressed Are Consumers? Reconciling Diverging Credit Card Delinquency Measures", investigadores de la Fed de Nueva York señalaron que este aumento había generado preocupación por que los consumidores estuvieran tan afectados como durante la Gran Recesión, y a continuación argumentaron en contra de esa interpretación.

Cabe señalar que el grado de dificultad que muestran los titulares de tarjetas de crédito depende de la métrica elegida. Esa entrada concilia una medida de saldo, la proporción de saldos con 90 días o más de mora, con una medida de flujo de nuevas transiciones a morosidad, y ambas no cuentan una historia idéntica sobre la gravedad del problema. La tasa de morosidad de flujo de la Fed se ha mantenido relativamente estable durante casi dos años, y la publicación del segundo trimestre de 2026 de la Fed de Nueva York informó de que las tasas de transición hacia la morosidad grave se mantuvieron en su mayor parte sin cambios. Según esta lectura, el aumento en la medida de saldo refleja en gran medida saldos morosos antiguos y persistentes, más que un deterioro generalizado en todas las medidas.

La generación sándwich

Esta expresión describe a los adultos que sostienen simultáneamente a sus hijos y a sus padres mayores. Entre los estadounidenses en la cuarentena, el 54 % tiene un padre o madre con vida de 65 años o más, más un hijo menor de 18 años o un hijo adulto al que mantienen económicamente.

La magnitud de los cuidados no remunerados en Estados Unidos ha crecido con fuerza. Aproximadamente uno de cada cuatro adultos estadounidenses, unos 63 millones de personas, son cuidadores, según el informe de 2025 de AARP y National Alliance for Caregiving, un aumento de entre el 45 % y el 50 % desde 2015. De esos cuidadores, el 29 % se encuentra en la posición de generación sándwich.

Las consecuencias financieras aparecen en ambos lados del balance.

En el lado de los costes, un análisis sitúa el coste anual medio combinado de cuidado infantil y cuidado de mayores para una familia de la generación sándwich en aproximadamente 104.000 dólares, cifra que, según sus estimaciones, puede dejar a un hogar sándwich promedio con unos 64.000 dólares de deuda al año. Estas cifras proceden de un análisis privado cuya metodología no se puede verificar de forma independiente, por lo que conviene interpretarlas como una ilustración de orden de magnitud más que como un promedio nacional preciso. De forma más conservadora, una encuesta a cuidadores de la generación sándwich halló que más de uno de cada cuatro, el 27 %, había asumido deuda debido a los gastos de cuidado, con una deuda media relacionada de 5.759 dólares, y otro trabajo de encuesta independiente situó el saldo medio de tarjeta de crédito de los miembros de la generación sándwich con deuda de tarjeta en 12.662 dólares.

En el lado de los ingresos, el daño puede ser mayor que el de los desembolsos directos. Un informe de 2025 sobre cuidados encontró que los cuidadores pierden en promedio 21.000 dólares de ingresos al año por la reducción de horas de trabajo o el tiempo fuera del empleo. Un estudio de 2020 publicado en Health Affairs estimó que los cuidadores familiares no remunerados dejan de percibir a nivel nacional 107.000 millones de dólares en ingresos anuales. El cuidado no solo añade una factura. Resta la capacidad de generar ingresos, precisamente en los años en que estos suelen alcanzar su punto máximo y en los que se supone que debería acelerarse el ahorro para la jubilación.

Lo que la evidencia no establece

Las dos mitades de esta historia proceden de líneas de investigación distintas. Las cifras de quiebras por edad y de morosidad proceden del panel de crédito de la Fed de Nueva York. Las cifras de costes de cuidado proceden de AARP, aseguradoras y analistas privados, normalmente mediante encuestas. Ningún estudio autorizado único, dentro de la evidencia disponible, vincula cuantitativamente la carga del cuidado con el repunte de quiebras en el grupo de 40 a 59 años, y la investigación sobre cuidados no desglosa los costes usando los mismos tramos de edad de 40 a 49 y de 50 a 59 que utiliza la Fed.

De manera similar, aunque el reajuste de las hipotecas a tipo variable es un candidato intuitivo para explicar la presión sobre los propietarios de mediana edad, ninguna fuente de las aquí citadas cuantifica su contribución a las solicitudes de este grupo de edad. Ese vínculo debe considerarse no demostrado.

Así que la formulación honesta es esta: el grupo bajo mayor presión de quiebra aguda se solapa en gran medida con el grupo documentado como el que soporta la mayor carga dual de cuidado, y ambos conjuntos de datos muestran deterioro durante el mismo período. Se trata de un fuerte indicio circunstancial de una causa común. No es una estimación causal medida, y no debería presentarse como tal.

La respuesta política hasta el momento

Existe atención legislativa, pero es temprana y limitada en alcance. El 31 de octubre de 2025, el representante Josh Harder presentó la Double Dependents Relief Act, H.R. 5881, que crearía un crédito fiscal para las familias que mantienen a varios dependientes equivalente al 30 % de los gastos de cuidado que califiquen por encima de 2.000 dólares, con un tope de 10.000 dólares y una eliminación gradual por encima de 150.000 dólares de ingreso bruto ajustado modificado para declarantes conjuntos y 75.000 dólares para el resto de declarantes.

Frente a la magnitud de las cifras anteriores, un crédito de como máximo 10.000 dólares, y solo del 30 % de los gastos que califiquen por encima de los primeros 2.000 dólares, aliviaría la presión sobre algunos hogares sin cambiar la aritmética estructural para la mayoría. El coste del cuidado simultáneo de hijos y de mayores, junto con los ingresos perdidos que conlleva ofrecerlo, se sitúa muy por encima de lo que un único crédito de ese tamaño puede absorber. La propuesta se interpreta mejor como una señal de que el problema está calando políticamente que como una solución al mismo.

Conclusiones clave para inversores

  • El deterioro se concentra en el grupo demográfico de mayores ingresos y mayor gasto. Los estadounidenses en la cuarentena y la cincuentena son hogares en su punto máximo de consumo. El estrés financiero en este grupo tiene un efecto mayor sobre el gasto discrecional que un estrés equivalente entre los muy jóvenes o los mayores de edad avanzada.
  • El crédito para automóvil es el punto de tensión más claro. Una tasa de morosidad grave del 5,5 %, por encima del máximo de la crisis financiera, es una preocupación directa para los prestamistas de automóviles, las financieras de concesionarios y los tenedores de títulos respaldados por préstamos para automóvil, en particular en los tramos de crédito más bajos.
  • Unos saldos de tarjeta cercanos a máximos históricos, junto con una proporción del 12,8 % de morosidad grave sobre los saldos, sugiere que el crédito rotativo está funcionando como sustituto de ingresos para una minoría significativa de hogares. Las provisiones de reserva de los emisores de tarjetas merecen una atención estrecha.
  • La caída de los saldos hipotecarios junto con el aumento de la morosidad hipotecaria temprana no es desapalancamiento. Es un desplazamiento de la combinación hacia la forma más cara de endeudamiento de los hogares.
  • Los costes de cuidado y la pérdida de ingresos son una presión demográfica estructural, no cíclica. El envejecimiento de la población de padres, combinado con altos costes de cuidado infantil y de mayores, seguirá comprimiendo la capacidad de ahorro de los hogares en mitad de su carrera profesional, con independencia del ciclo de tipos de interés.

Conclusión

Los datos de quiebras no describen a personas que se excedieron. Describen a hogares en mitad de su vida laboral, con hipotecas, automóviles y personas a su cargo, cuyas obligaciones fijas han superado su capacidad para absorber un shock. Ese es el grupo del que depende el sistema financiero para atender la mayor parte de sus 18,8 billones de dólares de deuda de los hogares, y para realizar la mayor parte del ahorro del país.

La pregunta más importante no es si estas solicitudes seguirán aumentando. Es qué significa para las dos décadas siguientes que toda una generación llegue a la cincuentena con el crédito dañado, los ahorros agotados y años de ingresos no percibidos. La quiebra cancela una deuda. No restaura una cuenta de jubilación, y la población que hoy está siendo asfixiada es precisamente la que se suponía que debía estar construyendo una.